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兰花科创:煤炭产能将进入释放期

编辑:深圳吉梯机电设备有限公司  时间:2018/05/17
地处全国最大的煤田沁水煤田腹地的煤炭上市企业兰花科创,资源优势极其突出。今年前三季度,在煤炭行业萧条的背景下,亚美大宁的复产,使兰花科创的业绩逆市增长。

业绩增长得益于亚美大宁复产

兰花科创,1998年12月17日在上海证券交易所挂牌上市,是山西第一家上市的煤炭企业。2011年,公司煤炭产量达601万吨,今年上半年煤炭产量295.36万吨。

煤炭及化工业务是兰花科创主要的收入来源。近几年,兰花科创的煤炭收入和化工收入基本相当,但煤炭贡献了主要利润来源。今年上半年,合并抵消前煤炭收入占比46.28%,化工收入占比47.33%,仅煤炭就贡献了90.68%的毛利,化肥化工只贡献了8.38%的毛利。

山西证券分析师张红兵分析,亚美大宁的复产,是兰花科创今年业绩增长的主因。近几年,兰花科创的营业收入一直维持比较稳定的增长,归属母公司股东的净利润也比较稳定。在今年煤炭需求放缓,煤价回落的情况下,受益于亚美大宁的复产,尽管兰花科创的收入下降1.03%,但净利润却同比增长27%,其业绩在煤炭上市公司中处于前列。

煤炭产能进入稳步释放期

近几年来,兰花科创在产煤矿只有伯方矿、唐安矿、大阳矿及望云矿四座煤矿,核定产能570万吨/年,煤炭产量也相对稳定,维持在600万吨左右,增量不大。在山西资源整合中,兰花科创整合了一些煤炭资源,形成整合矿井6座,同时还有一在建矿井玉溪矿,合计产能780万吨/年,比目前核定的产能还要大,而这些产能预计在未来2-3年都将会陆续释放,对其业绩形成有力支撑。

11月2日,兰花科创发布公告称,拟收购山西兰花集团芦河煤业有限公司51%的股权、山西兰花沁裕煤矿有限公司53.2%的股权,合计产能180万吨/年。

对此,张红兵认为,考虑到在建、整合矿井以及拟收购的两个矿井,兰花科创有960万吨的产能将在未来几年陆续进入市场,是目前产能的1.68倍;权益产能616万吨,是目前产能的1.08倍。由于目前兰花科创的产量基数较小,这些产能的释放对其业绩将是极大的提升。
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